译文及注释
译文
钱镠（五代吴越开国的国王，临安人，字具美）任两浙地区军事首长时，宣州的叛卒五千多人来投诚，钱氏接纳了，并把他们当作心腹。当时罗隐（余杭人，字昭谏）在他的幕下，屡次劝谏钱镠，说这是敌国的人，不能轻易信任。钱镠不听。杭州新建的城墙及望楼都筑得很宏伟，钱镠带着宾客部属去参观。罗隐明知是为了抗拒外敌而建，却假装不懂说：“建这些是为了什么？”钱镠说：“你不知道要防敌吗？”罗隐说：“如果为了退敌，为什么不面向里建筑呢？”暗指宣州叛卒是敌人，后来果然指挥使徐绾等人率领宣州叛卒作乱，吴越几乎灭国。
评译
明朝辽阳、登州之变，都是降卒在作祟，防守疆土的人不可不慎防这一点。
注释
①浙帅钱镠：时钱镠为唐镇海军节度使，治杭州。
②罗隐：唐末名诗人，时在钱镠幕下为掌书记。
③阳：假装。